國內銅價格縮量整理等待庫存和需求數據的變化
發布日期：2010-10-25
期貨市場，周四，市場缺乏基本面信息的推動，國內銅價格溫和震蕩，成交量萎縮，價格仍維持在62000-63000元區間。上海期貨交易所銅主力0809 合約收盤報62310元，上漲30元。成交量54700手，持倉減少1570手，需求是影響國內銅價格滯漲的主要原因。銅價格是否能繼續強勢上升，視國內庫存變化、需求變化、和LME銅價走勢而定。我們認為考慮到現貨商對63000元以上的價格比較難以接受，價格可能呈現區間震蕩，等待周末國內庫存數據的變化。
現貨市場，上海長江現貨銅報62950元，上漲300元，現貨價格相對較強，對期貨價格起了引導作用。
基本面，國內最大的二家冶煉廠江西銅業、銅陵有色希望下半年政府能減免銅精礦來料加工貿易業務的增值稅、出口關稅，目前銅精礦進口征收13%的增值稅，出口精銅征收10%的出口關稅。進口銅精礦的加工費用低，冶煉企業虧損，只能通過副產品硫酸來彌補冶煉虧損。而直接進口精銅的虧損在4000-5000元 /噸。5月份中國銅精礦進口有所減少，如果能恢復銅精礦的來料加工貿易，銅精礦進口將可能增加。另外，贊比亞的礦業部長表示今年贊比亞的陰極銅產量可能從去年的521984噸上升至60萬噸，而冶煉產能將在未來三年內攀升。
技術面，國內銅價格自上周突破3月份以來的下降趨勢線，價格進入62000-63000元區間，如果國內銅庫存本周繼續大幅度減少、或者LME銅價格繼續強勢上漲，回升到8500- 8800美元的水平，那國內銅價格可能再上臺價到63000-65000元的區間。如果國內需求持續疲軟，價格回落到62000元以下，可能意味著銅價格反彈的夭折，市場再次走低。
LME市場，周四，LME銅庫存增加425噸，總量123050噸，注銷倉單減少到8850噸，現貨升水177美元。
周四，美元的回落為商品價格上漲提供動力，LME基礎金屬全線上漲，三個月期銅場內收盤報8445美元，上漲145美元，技術面仍然看好，若突破 8500美元，將進入8500-8800美元的區間。國內銅庫存的下降，是我們最擔心的一個問題，而國際市場似乎也在等待國內庫存和需求的變化，但美國道瓊斯指數的大幅度下跌356點，是宏觀經濟疲軟、和證券市場動蕩的象征，短期可能引導資金介入商品市場尋求收益，但長期來說對基礎金屬市場是個隱憂。
