下一步匯改和利率市場化改革怎么走？這是央行官員的表態
發布日期：2017-06-20
中國人民銀行研究局副局長王宇周日表示，中國匯率市場化改革的目標是，要建立一個以市場供求為基礎的，有管理的，浮動規律的制度，維護人民幣匯率在合理均衡基礎上的基本穩定。
6月18日，“第三屆青島·中國財富論壇”在山東即墨召開。王宇在其中一個分論壇上作出以上表態。
下一步中國匯改還有哪些工作要做？王宇表示，首先，要進一步減少政府對外匯市場的干預；其次，進一步擴大人民幣匯率的浮動區間（現在人民幣匯率的浮動區間，已經從正負3‰，擴大到正負2%，以后應該進一步擴大浮動區間）；再次，要完善中國的外匯市場，包括增加外匯市場的交易主體、豐富外匯市場的交易工具、增加外匯市場的交易方式、降低外匯市場的交易成本以及擴大外匯市場的交易規模。
下一步中國利率市場化改革還有哪些工作要做？王宇認為，一是選擇和培育中央銀行的基準利率體系；二是進一步完善金融機構的激勵和約束機制。這個激勵主要指內在激勵，包括理順產權關系、完善公司治理等；外在約束主要是指市場紀律，即優勝劣汰，不能再搞隱性擔保、剛性兌付。
以下為王宇演講全文，來自騰訊財經：
大家好，我來自中國人民銀行，下面我就從央行比較關注的兩個指標，利率和匯率的角度，來談一下我自己的看法。我今天發言的題目是《中國金融改革與服務實體經濟》。主要談三個問題，第一是中國利率市場化改革，第二是中國匯率市場化改革，第三是利率、匯率市場化與金融服務實體經濟。
好，下面我就先說中國的利率市場化改革，中國利率市場化改革的目標是什么呢？中國利率市場化的目標是逐步取消政府對金融機構存貸款利率的管制，讓市場在人民幣利率的形成和變動中發揮絕對性的作用。中國利率市場化改革的順序是什么呢？中國利率市場化改革的順序是先放開貨幣市場和債券市場的利率，再放開金融機構的貸款利率，最后放開金融機構的存款利率。中國利率市場化改革，是從1996年開始的，經過了1996年，然后到1999年的時候，中國已經放開了債券市場和貨幣市場的利率管制。到2002年的時候，中國已經基本實現了存款利率管上限，貸款利率管下限的階段性目標。到2013年7月21日的時候，央行宣布取消對金融機構貸款利率的下限管制，也就是說從2013年7月21日開始，金融機構的貸款利率應該完全由金融機構根據商業的原則或者市場化的原則自行決定，到2015年的時候，人民銀行宣布取消對金融機構存款利率的上限管制，也就是說從1996年利率市場化拉開序幕，到2015年人民銀行宣布取消對金融機構存款利率的上限管制，經過這差不多20年的時間，中國已經結束了利率管制時代。從此，中國的利率應該主要由市場的供求關系來決定。
下一步，中國利率市場化改革還有哪些工作要做呢？要做的事情還有很多，我個人認為主要有兩條很重要：第一條就是要選擇和培育中央銀行的基準利率體系；第二就是要進一步完善金融機構的激勵和約束機制。這個激勵主要指內在激勵，主要包括比如說理順產權關系，完善公司治理。外在約束主要是指市場紀律，就是優勝劣汰，就是不能再搞隱性擔保，不能再搞剛性兌付。這是利率市場化。
第二個問題，我講匯率市場化。中國匯率市場化改革的目標是什么呢？中國匯率市場化改革的目標是要建立一個以市場供求為基礎的，有管理的，浮動規律制度，維護人民幣匯率在合理均衡基礎上的基本穩定。中國匯率市場化改革是從1994年開始的，從1994年到現在，中國一共進行了六次比較重大的匯率政策的調整，人民幣匯率浮動區間，現在已經從1994年的千分之三，擴大到2014年的2%，也就是說中國匯改也進行20年的時間，中國匯改也取得了很多進展，比如說人民幣匯率的浮動區間已經明顯擴大，從而使人民幣匯率的彈性明顯增強，人民幣匯率開始雙向浮動。中國的國際收支在平衡的進程，也取得了很大的進展。
下一步中國匯改還有哪些工作要做？要做的工作確實還有很多，我個人認為，有以下三條可能比較重要：
第一就是要進一步減少政府對外匯市場的干預。
第二，進一步擴大人民幣匯率的浮動區間，現在人民幣匯率的浮動區間，已經從正負千分之三，擴大到正負2%，以后應該進一步擴大浮動區間。
第三點就是要完善中國的外匯市場，完善中國外匯市場，包括增加外匯市場的交易主體，豐富外匯市場的交易工具，增加外匯市場的交易方式，降低外匯市場的交易成本和擴大外匯市場的交易規模。這是我想說的第二個問題，匯率市場化改革以及下一步要做的工作。
第三個問題，利率匯率市場化改革與金融服務實體經濟的關系。我們都知道，利率和匯率是本外幣的價格，利率市場化和匯率市場化的要義，就是將政府定價轉變為市場定價，什么是市場定價呢？市場定價就是由供求來決定價格，配置資源。供求決定價格，從本質上說，也就是有千千萬萬的生產者和消費者，供給者和需求者根據自己的意愿和自己的能力，來決定價格。這樣市場化的價格，只有這樣，由供求來決定，并且反映供求的這樣一個價格，只有這樣一個價格，不僅能反映實體經濟的要求，更能以合理高效的方式將資源配置到實體經濟中最需要的地方，從而提高金融服務實體經濟的效率，從某種意義上講，深化金融改革和金融開放的起點和目標，原則和導向，都是為了更好的為實體經濟服務，為千千萬萬個生產者和消費者服務。這是我今天想說的三點看法，不對之處請大家多多批評指正。
