下一步匯改和利率市場化改革怎么走？這是央行官員的表態(tài)
發(fā)布日期：2017-06-20
中國人民銀行研究局副局長王宇周日表示，中國匯率市場化改革的目標(biāo)是，要建立一個以市場供求為基礎(chǔ)的，有管理的，浮動規(guī)律的制度，維護人民幣匯率在合理均衡基礎(chǔ)上的基本穩(wěn)定。
6月18日，“第三屆青島·中國財富論壇”在山東即墨召開。王宇在其中一個分論壇上作出以上表態(tài)。
下一步中國匯改還有哪些工作要做？王宇表示，首先，要進(jìn)一步減少政府對外匯市場的干預(yù)；其次，進(jìn)一步擴大人民幣匯率的浮動區(qū)間（現(xiàn)在人民幣匯率的浮動區(qū)間，已經(jīng)從正負(fù)3‰，擴大到正負(fù)2%，以后應(yīng)該進(jìn)一步擴大浮動區(qū)間）；再次，要完善中國的外匯市場，包括增加外匯市場的交易主體、豐富外匯市場的交易工具、增加外匯市場的交易方式、降低外匯市場的交易成本以及擴大外匯市場的交易規(guī)模。
下一步中國利率市場化改革還有哪些工作要做？王宇認(rèn)為，一是選擇和培育中央銀行的基準(zhǔn)利率體系；二是進(jìn)一步完善金融機構(gòu)的激勵和約束機制。這個激勵主要指內(nèi)在激勵，包括理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系、完善公司治理等；外在約束主要是指市場紀(jì)律，即優(yōu)勝劣汰，不能再搞隱性擔(dān)保、剛性兌付。
以下為王宇演講全文，來自騰訊財經(jīng)：
大家好，我來自中國人民銀行，下面我就從央行比較關(guān)注的兩個指標(biāo)，利率和匯率的角度，來談一下我自己的看法。我今天發(fā)言的題目是《中國金融改革與服務(wù)實體經(jīng)濟》。主要談三個問題，第一是中國利率市場化改革，第二是中國匯率市場化改革，第三是利率、匯率市場化與金融服務(wù)實體經(jīng)濟。
好，下面我就先說中國的利率市場化改革，中國利率市場化改革的目標(biāo)是什么呢？中國利率市場化的目標(biāo)是逐步取消政府對金融機構(gòu)存貸款利率的管制，讓市場在人民幣利率的形成和變動中發(fā)揮絕對性的作用。中國利率市場化改革的順序是什么呢？中國利率市場化改革的順序是先放開貨幣市場和債券市場的利率，再放開金融機構(gòu)的貸款利率，最后放開金融機構(gòu)的存款利率。中國利率市場化改革，是從1996年開始的，經(jīng)過了1996年，然后到1999年的時候，中國已經(jīng)放開了債券市場和貨幣市場的利率管制。到2002年的時候，中國已經(jīng)基本實現(xiàn)了存款利率管上限，貸款利率管下限的階段性目標(biāo)。到2013年7月21日的時候，央行宣布取消對金融機構(gòu)貸款利率的下限管制，也就是說從2013年7月21日開始，金融機構(gòu)的貸款利率應(yīng)該完全由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)的原則或者市場化的原則自行決定，到2015年的時候，人民銀行宣布取消對金融機構(gòu)存款利率的上限管制，也就是說從1996年利率市場化拉開序幕，到2015年人民銀行宣布取消對金融機構(gòu)存款利率的上限管制，經(jīng)過這差不多20年的時間，中國已經(jīng)結(jié)束了利率管制時代。從此，中國的利率應(yīng)該主要由市場的供求關(guān)系來決定。
下一步，中國利率市場化改革還有哪些工作要做呢？要做的事情還有很多，我個人認(rèn)為主要有兩條很重要：第一條就是要選擇和培育中央銀行的基準(zhǔn)利率體系；第二就是要進(jìn)一步完善金融機構(gòu)的激勵和約束機制。這個激勵主要指內(nèi)在激勵，主要包括比如說理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，完善公司治理。外在約束主要是指市場紀(jì)律，就是優(yōu)勝劣汰，就是不能再搞隱性擔(dān)保，不能再搞剛性兌付。這是利率市場化。
第二個問題，我講匯率市場化。中國匯率市場化改革的目標(biāo)是什么呢？中國匯率市場化改革的目標(biāo)是要建立一個以市場供求為基礎(chǔ)的，有管理的，浮動規(guī)律制度，維護人民幣匯率在合理均衡基礎(chǔ)上的基本穩(wěn)定。中國匯率市場化改革是從1994年開始的，從1994年到現(xiàn)在，中國一共進(jìn)行了六次比較重大的匯率政策的調(diào)整，人民幣匯率浮動區(qū)間，現(xiàn)在已經(jīng)從1994年的千分之三，擴大到2014年的2%，也就是說中國匯改也進(jìn)行20年的時間，中國匯改也取得了很多進(jìn)展，比如說人民幣匯率的浮動區(qū)間已經(jīng)明顯擴大，從而使人民幣匯率的彈性明顯增強，人民幣匯率開始雙向浮動。中國的國際收支在平衡的進(jìn)程，也取得了很大的進(jìn)展。
下一步中國匯改還有哪些工作要做？要做的工作確實還有很多，我個人認(rèn)為，有以下三條可能比較重要：
第一就是要進(jìn)一步減少政府對外匯市場的干預(yù)。
第二，進(jìn)一步擴大人民幣匯率的浮動區(qū)間，現(xiàn)在人民幣匯率的浮動區(qū)間，已經(jīng)從正負(fù)千分之三，擴大到正負(fù)2%，以后應(yīng)該進(jìn)一步擴大浮動區(qū)間。
第三點就是要完善中國的外匯市場，完善中國外匯市場，包括增加外匯市場的交易主體，豐富外匯市場的交易工具，增加外匯市場的交易方式，降低外匯市場的交易成本和擴大外匯市場的交易規(guī)模。這是我想說的第二個問題，匯率市場化改革以及下一步要做的工作。
第三個問題，利率匯率市場化改革與金融服務(wù)實體經(jīng)濟的關(guān)系。我們都知道，利率和匯率是本外幣的價格，利率市場化和匯率市場化的要義，就是將政府定價轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龆▋r，什么是市場定價呢？市場定價就是由供求來決定價格，配置資源。供求決定價格，從本質(zhì)上說，也就是有千千萬萬的生產(chǎn)者和消費者，供給者和需求者根據(jù)自己的意愿和自己的能力，來決定價格。這樣市場化的價格，只有這樣，由供求來決定，并且反映供求的這樣一個價格，只有這樣一個價格，不僅能反映實體經(jīng)濟的要求，更能以合理高效的方式將資源配置到實體經(jīng)濟中最需要的地方，從而提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率，從某種意義上講，深化金融改革和金融開放的起點和目標(biāo)，原則和導(dǎo)向，都是為了更好的為實體經(jīng)濟服務(wù)，為千千萬萬個生產(chǎn)者和消費者服務(wù)。這是我今天想說的三點看法，不對之處請大家多多批評指正。
